元富证券
图源：视觉中国
蓝鲸新闻 8 月 14 日讯（记者 翟智超）8 月 14 日，联想集团公布 2025/26 财年第一季度业绩。当季营收达 1362 亿元，同比增长 22%，创历史同期新高；非香港财务报告准则下净利润同比增长 22%，至 28.16 亿元。
分业务看，IDG 智能设备业务集团营收 973 亿元，同比增长 17.8%；ISG 基础设施方案业务集团营收大幅增长 35.8%；SSG 方案服务业务集团收入增长 19.8%，运营利润率达 22.2%元富证券，核心利润引擎地位持续巩固。
谈及增长原因， 联想集团董事长兼 CEO 杨元庆在业绩电话会上特别指出，人工智能（AI）带来了前所未有的机遇，已成为公司智能终端、智能基础设施以及智能解决方案与服务三大业务领域共同的市场增长引擎。
据最新披露的数据显示：搭载 AI 功能的 PC 已占联想 PC 销量的近三分之一；AI 手机成为其手机业务主要增长点；AI 服务器业务增长尤为迅猛，出货量同比激增 155%。
对于未来发展，杨元庆持审慎乐观预期："预计下半年依然会保持较高的单位数增长。"他更强调 AI 应用的深化是市场持续性的关键："更重要的是把 PC 的 AI 功能用起来元富证券，用户用得越多，未来换机需求就越强劲。"
不过，在全面拥抱 AI 的同时，联想 ISG 业务正面临显著的盈利压力。最新财报显示，公司 ISG 业务再次陷入亏损。值得注意的是，在刚结束的 2024/2025 财年下半年，ISG 曾短暂扭亏为盈，但新财年伊始，因持续加大 AI 基础设施投入、产品组合调整及市场竞争加剧，亏损重现。
在财报沟通会上，杨元庆明确了联想面临的挑战：为抓住 AI 算力需求激增的机遇，联想必须在 ISG 领域持续"加大投入"，涵盖尖端技术研发、大客户深度定制及新市场开拓。
他坦言，目前人工智能计算在整个业务中的占比仍然较小。正因如此，联想更需要大力投入——不仅要投入产品研发，尤其要专注于大型客户的个性化开发，同时也要投资于市场拓展和新客户获取。"这些方面的投入规模是比较大的、比较高的。"杨元庆解释道。
面对当前的盈利压力，杨元庆将破局的希望寄托于规模效应和产品竞争力的提升。 他回顾了 ISG 业务的成长轨迹：从 2015 年并购 IBM x86 服务器业务时约 40 亿美元的年营收，已跃升至 2024/2025 财年的 160 亿美元。展望未来，他强调联想将通过坚持"有效的 ODM+ 业务模式"、持续提升产品竞争力以及拓展客户群，来实现长期回报。
针对美国即将对中国电子产品加征 30% 关税引发的广泛关注，杨元庆在财报电话会上明确回应："关税对 PC 市场应该没有什么直接的影响。" 他进一步指出，当前市场的核心驱动力来自两方面：一是 Windows 11 服务终止倒计时与企业级换机潮的叠加效应，二是 AI PC 的普及速度远超预期。
关于前者，杨元庆具体解释道：" Windows 11 可能在今年年底停止服务，这使得不少用户，尤其是企业用户纷纷加快了换机节奏，在部分市场，这无疑会成为一个重要的驱动因素。此外，众所周知，2020 年、2021 年疫情期间是 PC 购买的高峰期，如今许多设备已到了换机周期，企业用户对此需求尤为突出，这也会进一步推动换机潮的到来。"
而对于 AI PC 的表现，杨元庆直言市场低估了其爆发力：" AI PC 销售量大大超前我们原定目标，目前已占 PC 销量的近三分之一。其中中国市场尤为亮眼，AI 笔记本渗透率达 27%，AI 功能周活跃用户超 40%，这有力证明 AI 已成为用户深度接纳的实用技术。"
元富证券
红腾网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
- 上一篇：扬帆证券 普京还没到阿拉斯加, 俄罗斯先摆出核导弹, 特朗普不让乌克兰上桌
- 下一篇：没有了
沪深京指数
热点资讯
